TELECOM ITALIA - Il CEO di Vodafone conferma opportunità M&A in Italia, Spagna, UK e Portogallo

FATTO
Durante la conference call di ieri, il CEO di Vodafone Gruppo ha confermato il focus M&A in Italia, Spagna, UK e Portogallo, puntando a concludere accordi (fusioni, JV o cessione attività) con velocità e determinazione, e auspicando un approccio più costruttivo del regolatore e dei policy maker in Europa assicurando un livello di concorrenza compatibile con i ritorni sugli investimenti. Nessun commento sulle indiscrezioni riguardanti discussioni in corso con Iliad in Italia, oppure Masmovil in Spagna (con i fondi Kkr, Cinven e Providence che secondo i rumors vorrebbero acquistare la Vodafone spagnola per 7 mld) o anche Three Uk nel UK. Niente commenti anche sull'ingresso del fondo attivista Cevian. Confermato infine l’interesse per un’eventuale combinazione a livello pan-europeo di Vantage Towers (controllata da Vodafone dell’82%) con le torri di Deutsche Telekom e/o quelle di Orange.

EFFETTO
La conferma del push M&A da parte di Vodafone in Europa potrebbe riaccendere l’appeal speculativo sul settore, favorendo una semplificazione della struttura del mercato in diversi Paesi. Resta da valutare la posizione dell’antitrust europeo sul tema, ma ci aspettiamo una posizione più costruttiva rispetto al passato considerando la necessità degli operatori di garantire ritorni sugli investimenti.

Raccomandazione su TIM MOLTO INTERESSANTE, target price a 0,60 euro.  

www.websim.it