TELECOM ITALIA - Deutsche Telekom e Tele2 cedono T-Mobile Netherlands per 5,1 miliardi

Ne parla DAZN
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FATTO
DT e Tele2 (socia di T-Mobile Netherlands con una quota del 25%) hanno annunciato la vendita per 5.1 mld di euro di T-Mobile Netherlands a un consorzio di Apax e Warburg Pincus.

Si tratta della maggiore cessione di asset degli ultimi anni per DT e per il settore TMT.

DT era entrata nel mercato olandese della telefonia mobile nel 2000, acquisendo una partecipazione con Belgacom e Tele Denmark. L'azienda è stata ribattezzata T-Mobile Netherlands nel 2003 dopo che l’operatore tedesco ha acquistato il resto. Nel 2015, DT aveva già preso in considerazione una dismissione per finanziare l'acquisto di frequenze wireless negli USA, nel 2016 è entrata nel mercato fisso olandese e nel 2019, T-Mobile Netherlands si è fusa con le operazioni di Tele2 AB nel paese per creare uno dei più grandi operatori locali, con un posizionamento integrato fisso-mobile.  

La cessione aveva attirato anche l'interesse di Apollo Global Management e dell’operatore Reliance Industries del miliardario indiano Mukesh Ambani, secondo quanto riportato da Bloomberg. 

Warburg Pincus e Apax si erano precedentemente uniti nel 2019 per acquisire la società satellitare britannica Inmarsat in un accordo di buyout da 3.4 mld.

EFFETTO
Ad un controvaloe di 5.1 miliardi, il multiplo pagato è di circa 8.7x il rapporto EV/EBITDA-AL riferito agli ultimi 12 mesi. La cessione era attesa e segna il completamento della review strategica di T-Mobile NL da parte di DT, annunciata al Capital Markets Day di maggio 2021 e segue la dismissione di 0.7 mld del portafoglio torri mobili olandesi all'inizio di quest'anno.

Raccomandazione su TIM MOLTO INTERESSANTE, target price a 0,55 euro.  

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