STM - Notizie positive dal CMD di Infineon

FATTO
Nell’ambito del CMD che si terrà oggi, Infineon ha pubblicato i target finanziari per il suo anno fiscale 2021 (chiuso a fine settembre) e 2022. In particolare, il gruppo ha confermato per il 2021 la precedente guidance che punta a:
• Ricavi di 11 mld, in linea con le stime di consenso;
• Adj. EBIT di 1.98 mld, margine del 18%, meglio delle stime di consenso a 1.76 mld (+13%);
• FCF di 1.5 mld vs stime di 1.37 mld;

Per l’anno fiscale 2022 il management si attende:
• Ricavi in crescita di “mid-teens percentage”, assumendo +15% YoY rispetto a guidance 2021 ricavi visti a 12.65 mld, +2% vs consensus;
• Adj. EBIT margin a 20%, vs consensus a 18% per un adj. EBIT di 2.53 mld rispetto a consensus a 2.20 mld (+15%);
• CapEx a 2.4 mld, vs consensus a 1.78 mld;
• FCF di 1.0 mld, vs consensus a 1.15 mld.

EFFETTO
I target finanziari pubblicati da Infineon sono migliori delle attese. Ancora più importante notare che i trend secolari riguardanti la digitalizzazione e riduzione delle emissioni stanno spingendo la domanda anche nel 2022 dove la società vede una crescita del 15% con una marginalità in ulteriore aumento.

Riteniamo che tali indicazioni offrano uno spunto di lettura positivo anche per STM alla luce della simile esposizione a livello di mercato finale rispetto a Infineon (STM/Infineon auto: 30%/45%, industrial 30%/25%, consumer electronics 25%/20%, telco & others 15%/10%).

Il consenso al momento si aspetta per STM una crescita del fatturato 2022 pari a +8%.

Su STM la raccomandazione è INTERESSANTE con target price a 45,0 euro. 

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