STM - Fatturato 2021 con Apple in aumento del +7%

FATTO
STM ha pubblicato l'Annual report 2021 dal quale è possibile monitorare il peso del maggior cliente, Apple . 

In particolare, durante l'esercizio 2021 l'ammontare di fatturato generato con Apple è cresciuto del +7% YoY rispetto alla crescita della restante parte del business al +30%. 

Alla luce di questo trend, il peso di Apple sul totale si è ridotto al 20.5% (2.6 mld di dollari) rispetto al 23.9% del 2020 (17.6%/13.1%/10.5% nel 2019/2018/2017).

EFFETTO
La crescita del fatturato in valore assoluto con Apple e allo stesso tempo la riduzione del peso sul totale di 3.4pp dovrebbe essere vista in modo positivo in quanto da un lato conferma il solido rapporto e dall’altro lato l’esposizione viene ridotta (l’incremento dell’esposizione soprattutto nel 2020 fu vista come un elemento negativo dell’equity story che ha pesato sulla valutazione). Il titolo tratta a 13x il PE 2022 rispetto ad una media pari a 20x del settore negli ultimi 10 anni.

Su STM la raccomandazione è INTERESSANTE con target price a 54,50 euro. 

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