STM - Apple riduce i target di produzione di iPhone a causa della mancanza di chip

Ripartono gli acquisti sui chip

FATTO
Secondo quanto riportato da Bloomberg citando persone vicino alla vicenda, Apple starebbe per ridurre di circa 10 mln di unità i target di produzione 2021 per l’iPhone 13 in seguito alla mancanza di chip rispetto ad un target iniziale di 90 mln di unità.

EFFETTO
Dalla news possiamo fare alcune considerazioni:

i) l’impatto sulle stime è ovviamente negativo. Apple rappresenta circa il 24% delle vendite di STM ed un taglio della produzione di 10 mln di unità di iPhone dovrebbe rappresentare un taglio del 4% sul totale delle consegne annuo ovvero 1% del fatturato complessivo per STM con un impatto sugli utili su base annua attorno al 2/3% senza la presenza di ulteriori tagli;

ii) la domanda sembra rimanere molto forte in quanto, in passato, il quarto trimestre per Apple rappresentava il 35% dei volumi annui di iPhone che alla luce di un target di produzione di 90 mln di unità implica un target annuo di circa 255 mln di unità (record-storico);

iii) la mancanza di chip si sta estendendo oltre l’industria dell’auto anche all’industria dei personal electronics (30% ciascuna delle vendite di STM);

iv) a nostro avviso, la news potrebbe in qualche modo ridurre i timori riguardo l’eccesso di capacità produttiva del settore da fine 2022/inizio 2023, motivo della non particolare forza del settore negli ultimi mesi, che potrebbe generarsi in seguito agli incrementi di capacità che i maggiori player stanno implementando e una domanda che potrebbe affievolirsi.

Su STM la raccomandazione è INTERESSANTE con target price a 45,0 euro. 

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