STM +3% Trimestrale e indicazioni sopra le attese

FATTO
STMicroelectronics ha chiuso un ottimo trimestre e ha fornito indicazioni superiori alle attese per quello in corso.

Ricavi netti trimestrali in crescita a 3,84 miliardi di dollari dai 3,0 miliardi di dollari dell'anno precedente, la previsione degli analisti era di 3,69 miliardi di dollari.

Gross margin al 47,4% dei ricavi vs stime al 46%.

Utile netto a 867 milioni di dollari vs stime di 745 milioni.

Util per azione fully diluted pari a 92 centesimi per azione, sopra le attese di 76 centesimi per azione.

Outlook per il terzo trimestre: ricavi netti a 4.24 mld di dollari vs 3.85 mld stimati; gross margin al 47%, vs stime al 45.9%.

Per l'intero 2022 la società vede vendite nette tra 15.9 e 16.2 mld, vs nostre stime di 15.4 mld. 

EFFETTO
I risultati del 2Q 2022 sono superiori alle aspettative guidati da una forte domanda ed un aumento delle vendite su tutto il portafoglio prodotti, in particolare nelle divisioni MDG (principalmente industriale) e ADG (principalmente automobilistico e industriale).

Ancora più importante, la società ha fornito la guidance per il 3Q 2022 e l’outlook sull'intero 2022 entrambe al di sopra delle aspettative, mostrando una forte crescita di fatturato su base annua (+33%/+25% nel 3Q/4Q) e della redditività (gross margin di circa il 47%). 

L'Adjusted EBIT potrebbe superare i 4 mld ossia il 15% circa al di sopra delle stime attuali. 

Pubblichiamo una nota di commento ai risultati usciti ieri prima dell’apertura. STM ha riportato risultati 2Q 2022 sopra le attese grazie alla forte domanda per i suoi prodotti. Allo stesso tempo, anche la guidance per il 3Q 2022 è stata sopra le attese con un outlook 2022 rivisto significativamente al rialzo beneficiando da una più veloce delle attese aggiunta di capacità e un ambiente di pricing più favorevole. Le indicazioni sul 2023 sono positive.

Ci allineiamo alla guidance sul 2022 alzando pertanto le stime in modo significativo, mentre sul 2023 le nostre stime sono sostanzialmente confermate in quanto nonostante una base di partenza più elevata peggioriamo le assunzioni sul calo dei ricavi (assunzioni deliberata in contrasto con indicazioni ad oggi) alla luce del contesto macro più debole. Alziamo anche il target price a 45.8 euro da 42.0 euro per via di stime più elevate. 

Su STM la raccomandazione è INTERESSANTE con target price a 45,80 euro. 

Titolo presente nel PORTAFOGLIO LONG raccomandato di Websim. 

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