SNAM - Risultati in linea e guidance confermata

Fatto

Ieri Snam ha pubblicato i risultati del secondo trimestre 2024 (2Q24), sostanzialmente in linea con le aspettative tenendo conto di una voce positiva one-off relativa alle tariffe degli anni passati nel business della rigassificazione.

I ricavi regolati hanno chiuso a Eu824mn, in crescita del 22% su base annua (YoY), trainati dagli investimenti e dal deflatore degli investimenti, dal contributo degli incentivi output based per i beni completamente ammortizzati, dagli effetti dell'applicazione del ROSS al business trasporto, dai ricavi relativi al rigassificatore di Piombino e dalla voce una tantum di Eu29mn.

Questo è stato accompagnato da ricavi molto inferiori da nuove attività, che sono scesi a Eu70mn dai Eu273mn registrati nel 2Q23.

Tutto ciò ha portato a un EBITDA adj. di Eu714mn (+14% YoY), mentre sotto la linea un buon contributo da parte delle associates (flat YoY se corretto per gli one-off) ha portato a un adj. utile netto a Eu356mn, in crescita dell'11% YoY.

Sul fronte del flusso di cassa, l'indebitamento netto ha chiuso a Eu16.35bn, in aumento rispetto al 1Q24 e sostanzialmente in linea con le aspettative sulla scia di un CapEx totale di Eu591mn nel trimestre (+40% YoY).

Confermata la guidance FY24 che prevede un adj. EBITDA a oltre Eu2.75bn, adj. utile netto a Eu1.23bn, debito netto a Eu17.5bn (inclusi Eu400mn di espansione del capitale circolante), CapEx a Eu3.0bn miliardi e tariffa RAB a Eu23.8bn.

Effetto