SNAM - Quotazione di De Nora (idrogeno) attesa per giugno-luglio
confermiamo la view positiva
FATTO
Secondo MF la quotazione di De Nora è attesa a cavallo di giugno e luglio e l’offerta dovrebbe essere costituita da una parte di vendita da parte degli attuali soci (circa 25-35% del capitale) ed una parte di aumento di capitale (attorno ai 250 mln).
Il quotidiano parla di una capitalizzazione di mercato iniziale attorno a 4.5-5 mld.
EFFETTO
La valutazione suggerita da MF appare decisamente irrealistica. Ricordiamo che nella nostra Somma delle parti valutiamo il 100% dell’equity 2.0 mld rispetto ad un valore di acquisto da parte di Snam di 1.2 mld (Snam detiene una quota pari al 35% del capitale).
Su SNAM la raccomandazione è INTERESSANTE, target price a 5,40 euro.
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