SNAM - La valutazione di De Nora potrebbe raggiungere i 5 miliardi di euro

FATTO
Dopo l’avvio ufficiale della quotazione di De Nora annunciato ieri, oggi alcuni articoli di giornale sul tema. L’offerta dovrebbe essere mista con un aumento di capitale da circa 250 mln mentre il resto verrà dalla cessione di quote da parte della famiglia De Nora (64% del capitale) e di Snam.

Secondo MF e La Repubblica la quotazione potrebbe raggiungere i 5 mld. 

Ieri mattina La Repubblica parlava un range valutativo di 3-6 mld.

EFFETTO
Nella nostra Somma delle parti valutiamo il 100% dell’equity di De Nora circa 2 mld vs un valore di acquisto da parte di Snam di 1.2 mld; se incorporassimo una valutazione di 5 mld avremmo un impatto positivo di circa +6% sul nostro fair value di Snam.

Su SNAM la raccomandazione è INTERESSANTE, target price a 5,50 euro.

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