SNAM - De Nora (idrogeno) verso la quotazione in Borsa

FATTO
La Repubblica riporta un nuovo articolo su De Nora, con possibile IPO entro l'estate. Secondo La Repubblica la società potrebbe valere tra 3-6 mld in termini di Enterprise Value. 

Nelle scorse settimane Il Sole e MF avevano riportato indicazioni di valutazione tra 4.5-5 mld.

Questa mattina la società ha confermato la volontà di procedere alla quotazione in Borsa nelle prossime settimane.

EFFETTO
Snam detiene una quota del 35.6% di De Nora. Nella nostra Somma delle parti valutiamo il 100% dell’equity 2.0 mld rispetto ad un valore di acquisto da parte di Snam di 1.2 mld.

In merito alla struttura dell’operazione, MF nelle scorse settimane aveva ipotizzato che l’offerta potesse essere costituita da una parte di vendita da parte degli attuali soci (circa 25-35% del capitale) ed una parte di aumento di capitale (attorno ai 250 mln).

Su SNAM la raccomandazione è INTERESSANTE, target price a 5,50 euro.

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