RECORDATI - M&A: Amgen vicina all'acquisizione di Horizon per 26 miliardi di dollari

FATTO
Amgen è vicina all’acquisizione di Horizon Therapeutics - operatore USA specializzato sul segmento "rare disease" - per circa 26 mld usd, ad un prezzo di 116.5 usd/azione, (+49% vs il prezzo precedente ai primi rumours del 24 novembre, +20% vs la chiusura di venerdì). 

Alla stessa asta per Horizon hanno partecipato anche Sanofi e J&J che si sono poi ritirate.

EFFETTO
L’acquisizione rappresenta per dimensioni uno dei maggiori deal di quest’anno nel settore healthcare e in particolare su rare disease, confermando l’interesse dei maggiori biotech statunitensi per questo segmento caratterizzato da maggiori livelli di profittabilità e profili di crescita superiori.

Al prezzo d’OPA, Horizon Therapeutics tratta a 20x/16x il rapporto EV/EBITDA 2022/2023. Recordati tratta rispettivamente a 15/13x. 

A fine settembre il segmento rare disease rappresentava circa il 31% del fatturato e il 36% dell’EBITDA di Recordati, in significativo aumento soprattutto grazie al consolidamento della recente acquisizione di EUSA Pharma in UK.

Confermiamo la raccomandazione NEUTRALE su Recordati , con target price pari a 42 euro. 

www.websim.it