RECORDATI -5% Outlook 2022 leggermente sotto le stime

FATTO
Recordati perde il 5%, perfettamente allineata all'andamento di Piazza Affari. 

La società farmaceutica chiude il 2021 con un utile netto in crescita dell'8,7% a 386 milioni di euro su ricavi in aumento del 9,1% a 1,58 miliardi.

L'Ebitda è pari a 602,3 milioni, +5,8% rispetto al 2020.

Il management prevede che la crescita prosegua nell'anno in corso.

"L'acquisizione di Eusa Pharma, il cui closing, soggetto alle autorizzazioni regolamentari, è atteso nel secondo trimestre 2022, offre l'opportunità di accelerare ulteriormente la crescita di Recordati in futuro", commenta nella nota l'AD Rob Koremans.

Nel 2022 il gruppo farmaceutico, che ha attività operative anche in Russia e Ucraina, prevede di realizzare ricavi compresi tra 1,72 e 1,78 miliardi, un Ebitda compreso tra 630 e 660 milioni e un utile netto rettificato tra 450 e 470 milioni.

Questi obiettivi ipotizzano un contributo di Eusa Pharma di oltre 110 milioni di ricavi e circa 25 milioni di Ebitda, assumendo il perfezionamento dell'acquisizione nel secondo trimestre dell'anno. I target verranno aggiornati, se necessario, sulla base della data effettiva di completamento dell'acquisizione, precisa la nota.

EFFETTO
I risultati del 2021 sono complessivamente in linea con le nostre aspettative e con gli obiettivi aziendali posizionati nella fascia più bassa, mentre l'outlook per il 2022 implica una leggera revisione al ribasso rispetto ai numeri di consenso sia sull'EBITDA che sull'utile netto adjusted. Attendiamo di approfondire i dati.

Confermiamo la raccomandazione NEUTRALE su Recordati , con target price pari a 52 euro. 

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