PRYSMIAN - Alziamo il target price a 33 euro
FATTO
Prysmian ha chiuso il 2021 con risultati in forte crescita.
La società ha sottolineato di aver superato i target indicati prevede per il 2022 un inizio altrettanto positivo, fissando obiettivi di Ebitda adjusted tra 1,01 e 1,08 miliardi e di free cash flow per circa 400 milioni più o meno 15%.
L'utile netto è cresciuto a 308 milioni di euro rispetto ai 178 milioni di un anno prima.
I ricavi hanno raggiunto la cifra record di 12,736 milioni di euro, in crescita organica dell'11%. Il consenso stimava 12,29 miliardi.
L'Ebitda adjusted è salito del 16,2% a 976 milioni, al di sopra della parte superiore della guidance aggiornata di 920-970 milioni.
La generazione di cassa mostra un free cash flow di 365 milioni e un debito in calo a 1,76 miliardi dai 1,98 di fine 2020.
Prysmian propone un dividendo di 0,55 euro per azione, in aumento del 10% rispetto a un anno fa.
EFFETTO
In particolare, Prysmian ha riportato solidi risultati nel 4Q. Le azioni vengono scambiate a 9,5x il raporto EV/EBITDA 2022e (il multiplo era >11x durante il 2021, la media di 5 anni è 8,8x). L'attività si sta dimostrando resiliente con il miglioramento delle telecomunicazioni e l'accelerazione delle rinnovabili a sostegno dei progetti.
Abbiamo fatto un fine tuning delle stime del periodo 2022-2023 con target price rivisto da 30 a 33 euro per minore debito.
Raccomandazione su Prysmian NEUTRALE con target price a 33 euro.
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