POSTE ITALIANE - Risultati FedEx sopra le attese

FATTO
Il gruppo FedEx ha riportato risultati trimestrali nel 2Q (periodo Settembre-Novembre) migliori delle attese, con un EPS di 3.07 usd (3.18 usd adjusted) contro attese di consensus a 2.77 usd ed una guidance di 2.65 usd.

Il trimestre è stato caratterizzato da minori volumi globali yoy (con tassi di calo yoy in peggioramento sequenziale rispetto anche al trimestre precedente) compensati tuttavia da un incremento nel pricing e da operazioni di riduzione costi.

EFFETTO
Ci aspettiamo dinamiche diverse per il business Mail & Parcel di Poste in quanto il 1H è stato caratterizzato da un calo di volumi (-13.4% e -10.9% nel 1Q 2022 e 2Q 2022) che dovrebbe invertirsi nel 2H (+6.8% nel 3Q 2022, +2.8% atteso nel 4Q 2022), anche in considerazione di una comparison base meno sfidante.

Il settore pacchi si andrà a stabilizzare nel 2023 dopo il boom di volume legati alla pandemia. Il management ha confermato la traiettoria di piano che prevede di raggiungere utili nella divisione nel 2024.

Confermiamo la raccomandazione INTERESSANTE su Poste Italiane . Target price a 12,0 euro.

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