Poste Italiane - Confermiamo la view positiva
Riteniamo che la nuova politica dei dividendi stabilisca un potenziale “floor al prezzo del titolo”
Fatto
Poste Italiane ha riportato ricavi 4Q24 migliori delle nostre attese, mentre il Net Profit è risultato in linea.
Ricavi totali +6% YoY e EBIT adjusted +22% YoY, escludendo l’impatto degli oneri sistemici destinati al fondo di garanzia assicurativa (€19mn) e quello relativo al pagamento di €341mn relativi ad una valutazione volontaria del rischio concordata con l'Agenzia delle Entrate sui Tax Credit.
L'utile netto del Gruppo è stato di € 418mn (vs €410mn del 4Q23).
La principale sorpresa è stata il Dividendo a €1.08ps vs attese per €1.00ps.
Anche la guidance per il FY25 è risultata in linea con le aspettative, mentre c’è stata una sorpresa positiva in termini di dividend policy che ora punta a un payout ratio annuale del 70% e a un payout cumulativo di ~€7.5bn nel periodo 2024-28.
Effetto
Rivediamo le nostre stime, allineando le proiezioni per il FY 25 agli obiettivi del management e mantenendo l'attuale traiettoria di crescita per gli …
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