POSTE ITALIANE - Confermiamo la view positiva
L'andamento di inizio 2024 è già superiore al budget in tutti i settori.
Fatto
Poste ha presentato ieri i nuovi obiettivi del piano strategico quinquennale che nel complesso sono risultati in linea con le attese.
Il CAGR dell'EBIT per il periodo 2023/28 è stato fissato a ~4% (in linea con le nostre attese).
In termini di politica dei dividendi, il piano prevede un payout floor del 65% a partire dal 2024 con un payout cumulato di almeno €6.5bn durante il piano ( >42% dell'attuale capitale di mercato).
Il Dividendo per il FY26 è fissato ad almeno €1.00ps (vs nostra stima di €1.03ps) con un CAGR del DPS per il periodo 2023/28 di almeno +7%.
Effetto
I target di piani sembrano ragionevoli e a tratti conservativi con alcuni spunti interessanti emersi nel corso della conference call: il management ha…
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