POSTE ITALIANE - Closing dell’acquisizione di LIS

FATTO
La società ha annunciato di aver completato l’acquisizione di LIS Holding da International Game Technology (IGT), la cui operazione è stata annunciata il 28 febbraio 2022.

L’accordo prevede un prezzo di 700 mln di euro per il 100% della società, con un EV di 630 mln e 70 mln in cassa netta unrestricted.

Nel suo comunicato IGT riporta che la cassa al closing è ulteriormente aumentata a 140 mln.

Nel 2021, LIS ha generato 228 mln di ricavi e 40 mln di EBITDA, mentre nel 1H 2022 ha riportato ricavi di 132 mln ed un EBITDA di 24 mln in crescita del 16%. 

EFFETTO
L’acquisizione rappresenta la maggiore acquisizione mai compiuta dalla società e si inserisce nella strategia del gruppo di voler espandere e consolidare la propria posizione nel settore dei pagamenti digitali, nell’ottica anche dello sviluppo di una piattaforma di distribuzione integrata omnichannel per servizi di pagamenti, telecom ed anche energia.

I risultati riportati nel 1H (+16% yoy EBITDA) da LIS potrebbero anche migliorare nel 2H, con un’ulteriore accelerazione. Il multiplo implicito nella transazione, con una stima 2022 in linea con crescita 1H osservata e la cassa di 140 mln, è pari a 12x EV/EBITDA 2022 .

Confermiamo la raccomandazione INTERESSANTE su Poste Italiane . Target price a 12,0 euro.

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