POSTE ITALIANE +3% Ci aspettiamo un terzo trimestre solido

FATTO
Poste sale di oltre il 3% ed è una delle migliori blue chip di stamattina.

Ci aspettiamo un 3Q solido, con ricavi in aumento yoy del 2.7% a 2.83 mld, ed un EBIT di 608 mln in aumento del 7.5% yoy.

In termini divisionali, stimiamo una leggera decelerazione nel business mail & parcel, compensati tuttavia da performance positive nell’insurance e nei pagamenti.

Ci aspettiamo che l’EBIT benefici dunque di un effetto leva operativa, oltre che dal contenimento costi, che dovrebbe portare la divisione Mail, Parcel & Distribution a registrare un risultato operativo positivo per il terzo trimestre consecutivo.

EFFETTO
Il 3Q dovrebbe mostrare i benefici della diversificazione del business model, compensando la diminuzione dei ricavi in alcuni segmenti (mail, capital gain, fees da CDP) con un aumento in altri (NII, pagamenti), a testimonianza della resilienza del gruppo. Rivediamo le stime 2022 alla luce delle nostre aspettative sul trimestre, e riteniamo che a novembre la società possa godere di visibilità sufficiente per migliorare ufficialmente la guidance.

Confermiamo la raccomandazione INTERESSANTE su Poste Italiane . Target price a 12,0 euro.

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