POSTE ITALIANE +2% Risultati solidi, alza la guidance sul 2022

FATTO
Terzo trimestre migliore rispetto alle nostre stime e a quelle del consensus con:

ricavi a 2.88 mld vs ns attese 2.83 mld (consenso 2.82 mld), 

EBIT a 662 mln vs ns attese 608 mln (consenso 600 mln). 

I risultati sono superiori principalmente grazie a servizi finanziari e anche grazie a un migliore contributo da NII.

Guidance rivista al rialzo per Ebit a 2.3 mld rispetto a precedente 2.0 mld: leggermente superiore alla nostra attesa di 2.25 mld e al consensus di 2.18 mld.

Per divisione:

Mail & Parcel: risultati sostanzialmente in linea con volumi pacchi +7% nel trimestre.

Financial Services: NII forte (525 mln vs 495 mln atteso), con risparmio postale a fee minime a causa della raccolta debole come da attese. Unrealised net losses in rialzo a 6.0 mld da -1.9 mld a fine 1H 2022.

Insurance: forte crescita in linea con le attese sia nel vita che nel danni; premi +8% nel vita e +16% nel danni;

Solvency II in calo a 207%.

Payments and Mobile: confermati tassi di crescita molto forti.

EFFETTO
Risultati positivi e revisione della guidance sostengono la nostra view positiva sul titolo.

Annunciato interim dividend da 21 cents per azione e confermata la politica dividendi di gruppo.

Confermiamo la raccomandazione INTERESSANTE su Poste Italiane . Target price a 12,0 euro.

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