PIRELLI - Dati di Michelin di aprile deboli

FATTO
Michelin ha pubblicato i dati di vendita del mercato degli pneumatici per il mese di aprile 2022.

EFFETTO
I dati di mercato di aprile mostrano un segmento RT (75% group sales) in deciso calo e peggioramento in Nord America (-7% vs 0%) e Cina (-34% vs -20%) dovuto rispettivamente ad un’alta base di paragone e al lockdown, mentre l’Europa (+6%) rimane stabile vs il mese precedente, ma anch’essa in rallentamento YTD.

Anche il canale OEM rimane debole per via delle disruption a livello di supply chain che impediscono il recupero nei livelli produttivi di auto, ma notiamo un leggero miglioramento per Nord America (+4% vs -2%) e Europa (-16% vs -22%) con una Cina debole per il lockdown (-37% vs -15%).

Nel complesso quindi entrambi i canali sono in deciso rallentamento con volumi in calo YoY e sotto l’andamento atteso per il FY (guidance +1%, Intermonte -3%).

La raccomandazione su Pirelli è NEUTRALE, con target price a 4,70 euro. 

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