Pirelli - Dati di mercato, risultati Continental e Michelin
Mercato in leggero calo coerente con nostre attese. Risultati preliminari Continental Tires e Michelin: EBIT in linea, FCF migliore delle stime
Fatto
Michelin ha pubblicato i dati di vendita del mercato degli pneumatici per il mese di dicembre 2025.
Il mercato ha mostrato un leggero calo in entrambi i canali di distribuzione (RT -2%, 75/80% group sales; OEM -1%, 20/25% group sales).
Nel canale ricambi, il mercato europeo ha mostrato un calo dell’8%, come nel mese precedente, legato al rallentamento delle importazioni, in Nord America e in Cina è rimasto stabile.
Per il canale OEM, il Nord America ha mostrato un dato positivo (+7%) mentre Europa (+1%) e Cina (-1%) sono rimaste più o meno stabili.
Nel complesso, il mercato dovrebbe aver mostrato un calo del 2% su base annua, sia nel mese di dicembre, sia nel quarto trimestre, un trend coerente con le nostre attese.
Continental e Michelin hanno comunicato i risultati preliminari 2025.
Continental: ha riportato una cassa migliore delle attese (€1.0bn vs cons. €0.6bn), ma un EBIT inferiore (4Q a ~€540mn vs cons. €600mn). Tuttavia, questo è dovuto alla divisione ContiTech, mentre la Tires è rimasta in linea.
Michelin: il FCF di €2.1bn rispetto alla guidance di €1.5-1.8bn (cons. €1.74bn) è conseguenza della disciplina sui CapEx e della buona gestione del capitale circolante. L’EBIT prima dell’impatto dei cambi è stato in linea con la guidance (€2.6-3.0bn)
Effetto
I risultati di Conti e Michelin offrono a Pirelli read-across leggermente positivo, grazie alle performance in linea con le attese sul fronte economic…
Non perdere questa occasione, iscriviti a Websim e riceverai 1 mese di prova del Pass Exclusive. Potrai decidere successivamente se acquistare uno dei nostri abbonamenti o meno.
