PIRELLI - Dati di mercato Michelin di ottobre: RT debole, OE forte

FATTO
Michelin ha pubblicato i dati di vendita del mercato degli pneumatici per il mese di ottobre 2022.

EFFETTO
I dati di mercato di ottobre mostrano un segmento RT (~75/80% group sales) in calo di circa il -9% a livello globale con un marcato rallentamento in Cina (-19%, ~15% group sales e prevalentemente RT) ed in Europa (-9%, ~40% group sales a maggioranza RT).

Il canale OEM (~20/25% group sales) invece ha beneficiato del rimbalzo della produzione (+10%) favorito dalla bassa base di paragone dovuta all’impatto della crisi della supply chain nel 2H21, anche se in rallentamento rispetto al trend osservato nel 3Q22 con una Cina in negativo (base di paragone meno facile e lockdown per Covid). Nel complesso i dati disegnano un trend leggermente più negativo rispetto alle nostre assunzioni ovvero volumi sostanzialmente stabili.

La raccomandazione su Pirelli è NEUTRALE, con target price a 4,40 euro. 

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