PIRELLI - Dati di mercato Michelin di novembre

FATTO
Michelin ha pubblicato i dati di vendita del mercato degli pneumatici per il mese di novembre 2022. 

EFFETTO
In continuazione con quanto visto ad ottobre, i dati di mercato di novembre mostrano un segmento RT (~75/80% group sales) in calo di circa il -9% a livello globale con un marcato rallentamento in Cina (-18%, ~15% group sales e prevalentemente RT) ed in Europa (-15%, ~40% group sales a maggioranza RT).

Il canale OEM (~20/25% group sales) invece è rimasto più resiliente (+1%) favorito tuttavia dalla bassa base di paragone dovuta all’impatto della crisi della supply chain nel 2H21, anche se in rallentamento rispetto al trend osservato nel 3Q22 con cali a doppia cifra in Cina ed Europa.

Nel complesso i dati di novembre, come quelli di ottobre, disegnano un trend leggermente più negativo rispetto alle nostre assunzioni ovvero volumi sostanzialmente stabili per PIRC nel 4Q22.

La raccomandazione su Pirelli è NEUTRALE, con target price a 4,40 euro. 

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