PIRELLI - Dati di mercato Michelin ad agosto

FATTO
Michelin ha pubblicato i dati di vendita del mercato degli pneumatici per il mese di agosto 2022.

EFFETTO
I dati di mercato di agosto mostrano una forte crescita del canale OEM (~25% group sales), in continuità con il trend già visto negli ultimi 3 mesi grazie al miglioramento delle condizioni della supply chain ed anche ad una base di paragone favorevole (tutte le geografie erano in calo double digit ad agosto 2021), tornando vicino ai livelli di agosto 2020.

Il segmento RT (~75% group sales) è stato complessivamente stabile ad agosto, con un lieve calo solo in Nord America, tornando anch’esso leggermente sotto il livello di agosto 2020. Alla luce dei dati di mercato Michelin, stimiamo per PIRC volumi in crescita del c.10% YoY ad agosto (dopo il c.+1% stimato a luglio).

Ricordiamo che PIRC aveva riportato volumi in calo del -1% nel 1H22 e che la guidance attuale punta ad una crescita complessiva dei volumi del +1% nel 2022 (vs stima Intermonte volumi +0.2% nel 2022, +1% nel 2H22).

La raccomandazione su Pirelli è NEUTRALE, con target price a 4,90 euro. 

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