Pirelli +3% quarto trimestre sopra le attese
La guidance per il 2025 è stata confermata, indicando un altro anno di crescita redditizia.
Fatto
Pirelli si mette in evidenza in una seduta dal tono negativo.
Risultati del 4Q 2024 usciti ieri sera dopo la chiusura meglio delle attese:
• Ricavi €1,589mn vs our/cons €1,519/1,525mn, +7% YoY, grazie ad un FX a +4% vs attese +1%, organica in linea
• EBIT €245mn vs our/cons €229/228mn, +12% YoY, margine 15.4%, grazie a FX
• FCF €902mn vs our/cons €834/865mn, grazie a minor cash-out di elementi sotto l’EBIT e migliori risultati operativi
• Net debt a €1.93bn, 1.3x EBITDA
Guidance 2025 confermata ed in linea con le attese:
• Revenues ~€6.9bn (±0.1bn) vs our/cons. €6.9bn, +2% YoY, vol +1/2%, p&mix +2/3%, fx -2%
• EBIT ~€1.1bn vs our/cons. €1.1bn, +4% YoY, 16% margin
• FCF a €560mn vs our/cons. 574/561mn
Dalla call:
• Impatto dazi gestibile, rischio quantificato in €30mn
• Magazzini su livelli normali, nessuna preoccupazione
• Il deleverage apre opportunità sia per remunerazione shareholder che M&A dove la società guarda alla tecnologia
• Standard Value marginalità 7%
• Moto marginalità al 21%, business in crescita
• Anno bilanciato, 1H vs 2H
• Payout al 50% confermato
Effetto
Pirelli ha riportato risultati migliori del previsto per il 4Q24, con FCF ben al di sopra delle previsioni a €0.57bn per un FCF yield del 10%. La g…
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