Pirelli - Ricadute limitate dal profit warning di Michelin
Ieri sera dopo chiusura del mercato Michelin ha comunicato una revisione a ribasso dell’outlook sul 2025
Fatto
Tra le principali motivazioni:
• l’attività in Nord America ha subito un deterioramento più marcato del previsto: i volumi di vendita 3Q sono diminuiti ~10%, a causa del crollo della domanda da parte degli OEM nei segmenti Truck e Agricoltura, di un mercato replacement per i Truck debole e debolezza nelle vendite B2C;
• dazi doganali;
• indebolimento del dollaro (1.17 vs 1.15), senza una chiara prospettiva di stabilizzazione.
Di conseguenza, le previsioni per il FY25 sono state aggiornate come segue:
• Segment Operating Income a tassi di cambio costanti è ora previsto tra €2.6-3.0bn, rispetto alla precedente indicazione di “>3.4bn”. Ipotizzando un drop-through ~25% dell’effetto FX, il consenso circolato dalla società è pari a €2.83bn;
• FCF ante M&A è ora previsto tra €1.5-1.8bn, rispetto alla precedente indicazione di “>€1.7bn”. Consenso a €1.7bn.
Effetto
La revisione della guidance sull’EBIT è marcata (~-20%), tuttavia un deterioramento del business era già stato anticipato dalla società, con il consen…
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