Pirelli - Michelin: Risultati sopra delle attese nella divisione PC/LT

Fatto

Michelin ha riportato ieri sera dopo la chiusura i suoi risultati 2H24. In dettaglio:

•    Sales a €13.7bn (-4% YoY) in linea con il cons. €13.7bn
•    Volumi -6%
•    Price&Mix +3%
•    Forex -1%
•    Divisione PC/LT (RS1) a €7.8bn, +0% YoY, vs cons. €7.2bn (+8%)
•    Divisione Trucks (RS2) a €3.3bn, -6% YoY, vs cons. €3.4bn (-2%)
•    Specialties (RS3) a €2.6bn, -11% YoY, vs cons. €3.0bn (-16%)
•    Adj. EBIT a €1.6bn (-15% YoY, 11.6% margin, -1.5pp YoY) vs cons. €1.6bn (+2%)
•    Mix & pricing positivi hanno solo in parte compensato volumi in calo e costi in aumento
•    Divisione PC/LT (RS1) a €1.0mn, -9% YoY, vs cons. €0.9bn (+6%)
•    Divisione Trucks (RS2) a €297mn, -3% YoY, vs cons. €299mn (-1%)
•    Divisione Specialty (RS3) a €296mn, -36% YoY, vs cons. €318mn (-7%)
•    FCF strutturale a €1.5bn vs cons. €1.2bn 

Guidance FY25:
•    Leggera crescita del mercato degli pneumatici, ma in calo nel 1H a causa di debolezza della domanda OE
•    EBIT in miglioramento anno su anno a cambi costanti. Consenso a €3.6bn (+6% YoY)
•    FCF strutturale >1.7bn. Consenso a €1.8bn

Indicazioni da conf. call:
•    Ripartenza dei volumi nel 2H25, in particolare truck e PC
•    RT: leggera crescita nel 2025
•    OE: continuo calo nel 2025, specialmente nel 1H

Effetto