ORANGE - Risultati in linea con le attese, guidance confermata

FATTO
Orange ha pubblicato risultati in linea con le attese, guidance 2022 confermata.

• ricavi a 10,832 mld (consenso 10,795 mld), +1% YoY (Francia -1.0%, Europa +3.2%, Africa& Middle East +4.2% YoY, Enterprise flat, Totem +14.2%),

• EBITDAaL a 3,582 mld (cons. 3,586 mld), +0.2% YoY, società on track con piano riduzione costi indiretti da 600 mln (2022 vs 2019),

• Capex 1,731 mld (cons. 1,731 mld).

Guidance confermata sul 2022:

• EBITDAaL +2.5/+3% YoY (cons. +2.2% YoY), attesa una forte accelerazione nel 4Q grazie anche a confronto più favorevole con anno scorso (boost del +5% dall’ impatto legato al piano di azionariato dipendenti nel 2021),

• Capex = 7.4 mld (cons. 7.388 mld),

• Net debt/EBITDAaL di circa 2x (in linea con consensus),

• Dividendo di 0.70 euro (in linea con consensus).

EFFETTO
Orange inaugura oggi la reporting season sul 3Q. Readacross neutrale per TIM che riporterà i risultati sul 3Q il prossimo 9 novembre, da cui ci aspettiamo una performance coerente con la traiettoria implicita nelle attuali guidance sull’anno (EBITDAaL in calo low teens) ma KPI in sostanziale miglioramento.

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