NEXI - Risultati in linea alle aspettative. Guidance 24 confermata

Fatto

Nexi ha riportato risultati 2Q/1H24 in linea con le nostre attese.

Confermata totalmente la guidance per il FY24.

Il buyback da €500mn, annunciato a maggio e da realizzarsi in 18 mesi, è stato accelerato per essere completato prima della fine del 2024. 

Risultati finanziari del 2Q/1H24:

- Ricavi 2Q24 a €879mn +6% YoY (in linea con il consensus e le nostre stime) con la divisione merchant solutions come principale contributore.

- EBITDA Adj. a €465mn +7.5% YoY (in linea con il consensus e le nostre stime). EBITDA Margin al 53.0% (+84bps YoY), 73bps migliore delle nostre stime.

- Utile netto Adj 1H24 a €301mn +3.4% YoY (in linea con il consensus e le nostre stime).

- Generazione di cassa nel 1H24 a €383mn (leggermente migliore del consensus e delle nostre stime).

- Indebitamento finanziario netto a €5,001mn con NFP/LTM EBITDA a 2.8x.

Trend operativi 2Q24:

- Ricavi da Merchant Solutions a €505mn (+7.2% YoY) (in linea con il consensus e con le nostre stime). Valore totale delle transazioni gestite +3% YoY, numero di transazioni gestite +8% YoY.

- Ricavi da Issuing Solutions a €282mn (+5.0% YoY) (in linea con il consensus e con le nostre stime). Valore totale delle operazioni gestite +5% YoY e numero di operazioni gestite +8% YoY.

- Ricavi da Digital Banking Solutions a €92mn, stabili su base annua (in linea con il consensus e le nostre stime).

Guidance FY24 confermata

- Ricavi totali in crescita mid-single-digit YoY, in linea con il consensus e con le nostre stime.

- EBITDA: crescita mid-to-high single digit YoY, con margin expansion di 100bps+ vs FY23 (in linea con il consensus e superiore alle nostre stime di espansione di 58bps).

- Generazione di cassa: superiore a €700mn vs €713mn del consensus e vs €730mn delle nostre aspettative.

- Net Leverage: In calo a meno di 2.9x EBITDA, inclusi gli effetti delle operazioni straordinarie e del riacquisto di azioni proprie (~2.6x su base organica).

Effetto