Nexi -8% Toni più cauti sull'espansione dei margini
Il titolo ha aperto in ribasso dell'8%, tornando sui livelli di aprile
Fatto
Nexi ha riportato risultati 3Q25 in linea con le attese, con ricavi pari a €927mn (+1.8% YoY) e EBITDA adjusted a €526mn (+0.7% YoY). EBITDA margin al 56,8% (-61 bps YoY). Le principali dinamiche trimestrali:
• Merchant Solutions: €537mn (+0.5% YoY), leggermente sotto le stime, penalizzato da mix sfavorevole in e-commerce in Polonia e minori volumi in Sud Europa.
• Issuing Solutions: €297mn (+6.5% YoY). Dato superiore alle attese grazie alla crescita dei volumi derivanti dalle carte di debito e al cross-selling di servizi a valore aggiunto.
• Digital Banking Solutions: €93mn (-4.8% YoY), sotto le attese per effetto di phasing relativo a nuovi progetti, con attesa di normalizzazione nel 4Q.
• I costi operativi sono saliti del 3.2% YoY, con costi del personale stabili e operativi in crescita del 5.9%.
La società ha confermato la guidance FY25, ma con un tono più conservativo in termini di entità di espansione dell’EBITDA margin: (i) crescita dei ricavi “low-to-mid single digit”, (ii) espansione del margine EBITDA confermato, ma con magnitudine che dipenderà dal volume e dal mix di ricavi nel 4Q25, (iii) confermata cash generation =€800mn. Annunciato un Capital Markets Day per marzo 2026.
Effetto
: I risultati confermano la tenuta operativa di Nexi in un contesto di normalizzazione già atteso, mentre il tono più cauto sulla guidance di espansio…
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