NEXI - Risultati in linea con le aspettative

Fatto

Nexi ha riportato risultati 3Q/9M24 in linea con le nostre attese e con il consensus. Confermata totalmente la guidance per il FY24.

Risultati finanziari del 3Q24:
•    Ricavi a €911mn +5.1% YoY (in linea con il consensus e le nostre stime) con la divisione merchant solutions come principale contributore alla crescita annua.
•    Costi totali a €388mn, in linea con le attese, con costi del personale flat YoY grazie ai benefici dalle misure di efficienza avviate nel 1H24 e costi operativi +6.6% YoY.
•    EBITDA Adj. a €523mn +6.2% YoY (in linea con il consensus e le nostre stime). EBITDA Margin al 57.4% (+60bps YoY), 13bps migliore delle nostre stime. 
•    Indebitamento finanziario netto a €5,223mn con NFP/LTM EBITDA a 2.8x

Trend operativi 3Q24:
•    Ricavi da Merchant Solutions a €534mn (+6.6% YoY) (in linea con il consensus e con le nostre stime). Valore totale delle transazioni gestite +3% YoY, numero di transazioni gestite +7% YoY. 
•    Ricavi da Issuing Solutions a €279mn (+2.8% YoY) (in linea con il consensus e con le nostre stime). Valore totale delle operazioni gestite +4% YoY e numero di operazioni gestite +8% YoY.
•    Ricavi da Digital Banking Solutions a €98mn (+3.6% YoY), in linea con il consensus e con le nostre stime.

Guidance FY24 confermata:
•    Ricavi totali in crescita mid-single-digit YoY, in linea con il consensus e con le nostre stime. 
•    EBITDA: crescita mid-to-high single digit YoY, con margin expansion di 100bps+ vs FY23 (in linea con il consensus e superiore alle nostre stime attuali di espansione di 60bps).
•    Generazione di cassa: superiore a €700mn vs €710mn del consensus e vs €730mn delle nostre aspettative. 
•    Net Leverage: In calo a meno di 2.9x EBITDA, inclusi gli effetti delle operazioni straordinarie e del riacquisto di azioni proprie (~2.6x su base organica).

Effetto