NEXI - I target di piano al 2025confermano un percorso di crescita significativo

FATTO
Nexi ha reso noto i target 2025 che verranno meglio dettagliati nel CMD di oggi a Milano:

• Ricavi 21/25 CAGR +9% vs nostre atteso +8,4%; 
• CAGR EBITDA 2021-25 +14,0% in linea con le attese; 
• Adj. EPS CAGR 2021-25 normalizzato a +20% vs nostra stima di 18,5%; 
• Excess cash di 2.8 mld con leverage atteso al 2025 di 1.0x/1.5x debito / Ebitda verso nostre attese di 3.2 mld di FCF nel 2022-25 (levarege ~1.0x): Nexi valuterà se utilizzare excess cash per ridurre il debito, perseguire opportunità di M&A strategiche o restituire il capitale agli azionisti attraverso buyback o dividendi. 

EFFETTO
I target appaiono allineati alle nostre attese per crescita di ricavi, Ebitda e utili normalizzati. Confermano un percorso di crescita significativo per il futuro.

I target di excess cash e leverage sono leggermente inferiori alle nostre attese.

Riteniamo che il prezzo del titolo al momento non rifletta le attese di crescita indicate dal piano e implicite nelle nostre stime e nel consensus di mercato.  

La raccomandazione su Nexi è INTERESSANTE, target price a 11,40 euro. 

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