NEXI - A breve decisione Banco Sabadell su pagamenti digitali

FATTO
Secondo quanto riporta la stampa una decisione da parte di Banco Sabadell sui pagamenti digitali dovrebbe essere annunciata oggi dopo la riunione del CdA di ieri della banca spagnola che avrebbe discusso le offerte ricevute per questi asset. Nexi avrebbe offerto 350/400 mln mentre non è da escludere un’offerta più generosa da parte di Worldline che potrebbe risultare in vantaggio per aggiudicarsi questo deal. MF menziona altri bidder potenziali che sembrano però meno probabili. Tra questi Fiserv, PayPal, Fidelity, Network International mentre sarebbero stati esclusi dal processo operatori di private equity. 

EFFETTO
Gli asset di Banco Sabadell nei pagamenti digitali consentirebbero a Nexi di espandere la presenza ad un mercato europeo rilevante come la Spagna mentre oggi Nexi ha presenze rilevanti in Italia, Germania, Grecia, Polonia e Scandinavia. La valorizzazione a 350/400 mln dovrebbe essere in linea con transazioni recenti del settore. Operazione industrialmente sensata ma che andrebbe ad aumentare ulteriormente la leva finanziaria del gruppo che attualmente appare come uno degli elementi di maggiore criticità dell’equity story con il debito netto in area 5 mld ma un’attesa di forte generazione di cassa nel prossimo triennio intorno a 2.6/2.7 mld che è atteso possa ridurre significativamente la leva finanziaria della società.

La raccomandazione su Nexi è INTERESSANTE, target price a 11,40 euro. 

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