Mps - Risultati in uscita domani prima dell’apertura dei mercati

Ci attendiamo un trimestre positivo in termini profittabilità.

A livello di top-line, stimiamo un margine d’interesse in calo del 7% sia QoQ che YoY, a causa dell’andamento dei tassi d’interesse e dei due giorni in meno del trimestre, e ricavi commissionali in leggera crescita. I ricavi totali sono stimati a €966mn, in leggera contrazione YoY (-5%) e -3% (QoQ).

I costi operativi sono in leggero aumento a causa di impatti inflazionistici e del rinnovo del CCNL, e portano ad un Cost/Income del 50.8% e ad un Utile Operativo di €475mn.

Sotto la linea operativa vediamo una riduzione del CoR e degli accantonamenti per i fondi di garanzia, che ci portano a stimare un Utile pre-tasse pari a €366mn, ed un Utile Netto di €364mn, a causa di una potenziale release di DTA.

A livello di CET1 ratio, stimiamo un leggero aumento a causa dell’impatto positivo, a differenza dei competitor, derivante dall’introduzione di Basilea4, oltre che dalla capital generation.