MERCEDES BENZ - Risultati in linea con i preliminari, guidance invariata

Fatto

Mercedes-Benz ha comunicato questa mattina i risultati del primo trimestre (preliminari già disponibili). Dettagli:

• Unità vendute:
o Le vendite di auto hanno raggiunto le 503.483 unità, +3% YoY, trainate dal mercato europeo (+8% YoY). Le vendite sono state trainate in particolare dai BEV, che hanno raggiunto le 51,6k unità (+89% YoY, con base comp. debole), segmento top di gamma (91,8k unità, +18% YoY) ed entry-level (163,3k unità, + 27% su base annua). Produzione a 559.4k unità (+6% YoY)
o Le vendite di furgoni hanno raggiunto le 98.885 unità, +12% YoY trainate dal mercato europeo (+24% YoY). Produzione a 117.8k unità (+34% YoY)

• Ricavi a €37.5bn (+8% YoY) leggermente sopra FactSet cons. a 37,3 miliardi di euro
o Auto a €27,8bn (+8% YoY), 1% sopra cons.
o Furgoni a €3.7bn (+25% YoY), 7% sopra cons.
o Mobilità a €6,6mld (-2% YoY)

• Adj. EBIT (già pubblicato il 21 aprile) a €5.5bn (+5% YoY) che implica un margine del 14.7% (-0.3pp YoY), sopra cons. a 4,9 miliardi di euro/13,2%, con prezzi netti migliorati sia nel segmento auto che in quello furgoni
o Auto a 4,1 miliardi di euro con margine del 14,8%, cons. 13,4%
o Furgoni a €762mln con margine del 16,5%, cons. 13,1%
o Mobilità a €539mn e 8,1% di margine, -3% YoY

• FCF a €2.2bn, vs. cons. 1,2 miliardi di euro

• Liquidità netta industriale €28,9mld, +27% YoY

Guidance FY23 confermata, rivista al rialzo per il segmento di business Vans:

• Guidance di gruppo confermata:
o Ricavi a livello dell'anno precedente (ricavi FY22 pari a € 150 miliardi) (cons. a € 152,7 miliardi, +2% YoY, sopra la guidance)
o EBIT atteso leggermente inferiore a YoY (FY22: €20.5bn/13.6%), cons. a 18,4 miliardi di euro, margine del 12,1%.
o FCF al livello dell'anno precedente (2,5 miliardi di euro)

• Guidance auto confermata:
o Vendite di unità al livello dell'anno precedente (FY22: 2.041k unità)
o Ricavi al livello dell'anno precedente (FY22: €111,6bn) vs. cons. a 113,0 miliardi di euro
o Adj. ROS al 12%-14%, ora al 14,9%

• Guidance furgoni aggiornata:
o Vendite di unità leggermente superiori al livello precedente (l'ultimo trimestre è stato visto al livello dell'anno precedente) (FY22: 415,3k unità)
o Ricavi significativamente superiori al livello dell'anno precedente (FY22: € 17,2 miliardi), rispetto ai contro a € 17,7 miliardi
o Adj. ROS nel range 11%-13% (prima era visto al 9%-11%), ora al 16,5%

Effetto