MEDIOBANCA - Completati gli acquisti da parte di Del Vecchio, potrebbe crescere in Generali

FATTO
Il Sole24ore riporta che gli acquisti di azioni Mediobanca da parte di Del Vecchio si sarebbero conclusi in quanto grazie alla cancellazione delle azioni proprie che l’assemblea MB approverà a fine mese, la quota di Del Vecchio raggiungerà praticamente il limite concordato con la ECB (19.45%).  

Il giornale riporta, inoltre, la volontà di Del Vecchio di incrementare la propria quota in  Generali (oggi al 6%) per portare il Patto di consultazione di cui fa parte a incrementare la quota sindacata dall’attuale 13.9% al 18% circa per superare la quota detenuta attualmente da MB grazie anche al prestito titoli e pari al 17.2%. 

EFFETTO
Abbiamo una visione neutrale sul titolo  in quanto riteniamo che vi sia il rischio di un impatto negativo sulla governance dall’attuale azione intrapresa dal Del Vecchio (vedi cambio statuto) e una differente strategia di Generali (crescita per vie esterne) possa avere un impatto negativo sulla visibilità dell’excess captial di Mediobanca.

Tuttavia le attese speculative potrebbero sostenere nel breve le quotazioni.

Raccomandazione su Mediobanca NEUTRALE, target price a 10,80 euro.

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