MEDIOBANCA - Alziamo il target price a 9,90 euro

FATTO
Mediobanca ha pubblicato i risultati del 1Q 2022/2023 che complessivamente sono stati superiori alle attese. In dettaglio:

Utile netto pari a 263 mln vs 224 mln atteso.

CET1 ratio Phased-in in linea al 15.1%, grazie ad un solido andamento dei ricavi, sostenuti dal margine di interesse e dai ricavi da trading.

EFFETTO
I messaggi usciti dalla conference call sono per una buona traiettoria del margine di interesse nel 2022/23 (+9%/+11% YoY) sostenuto sia dall’effetto tassi che volumi, parzialmente compensato da costi in aumento (+5%/+6% YoY) per via della politica di reclutamento e dell’inflazione.

Complessivamente abbiamo rivisto marginalmente in meglio le nostre stime di EPS (+2.4%/+1.7%/+0.8% nel 2023/2024/2025).

Confermiamo la raccomandazione neutrale sul titolo, mentre ritocchiamo il target price da 9,30 a 9,90 euro.

Raccomandazione su Mediobanca NEUTRALE, target price a 9,90 euro.

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