Lottomatica - Buyback fino a 500 mln in partenza a giugno

Fatto

Lottomatica ha riportato questa mattina i risultati del 1Q25. In dettaglio:

•    Raccolta a €11.2bn (+14% YoY), +3% vs nostra stima a €10.8bn 
•    Ricavi a €585.7mn (+33% YoY), +1%/+0% vs nostra stima/cons. a €582.1/583.0mn 
•    EBITDA adj. a €220.5mn (+47% YoY, 37.6% margin), +4%/+2% vs nostra stima/cons. a €211.8/217.0mn. La crescita dell’EBITDA di gruppo sarebbe stata +18% YoY, assumendo un payout omogoeneo nel 1Q25/1Q24
•    Utile netto adj. a €94.7mn (+92% YoY), +8% vs nostra stima a €87.4mn
•    Debito netto a €1.80bn, 1% più alto vs nostra stima a €1.79bn

Guidance 2025 confermata:
•    Ricavi a €2,320-2,370mn (+16%/+18% YoY) vs nostra stima/cons. a €2,307/2,318mn
•    EBITDA adj. a €840-870mn (+19%/+23% YoY, 36.2%/36.7% margin) vs nostra stima/cons. a €855/858mn
Capital allocation:
•    Inizio del programma di buyback in giugno, fino a €500mn nei prossimi 18 mesi, ~10% della market cap
Altro:
•    Sinergie di costo dall’acquisizione di PWO viste a rialzo: €12.5mn addizionali al 2026 (da €75mn a €87mn di sinergie cumulate) (~1% impatto su EBITDA 2026)

Effetto