IVECO - Commento al mercato dei veicoli commerciali Europa di settembre

FATTO
ACEA ha pubblicato stamattina i dati di mercato per le immatricolazioni di veicoli commerciali in Europa (EU+EFTA+UK) per il mese di settembre: 

• Mercato totale 179k unità, in calo del -3% YoY a settembre, in miglioramento dai mesi precedenti: -17%/-9% a luglio/agosto, -23% nel 2Q, -19% nel 1Q

• Veicoli commerciali leggeri (<3t) 146k unità in calo del -6% YoY, miglioramento del trend: da -20%/-13% a luglio/agosto, -26% nel 2Q e -22% nel 1Q

• Camion Heavy Duty (>16t) 26k unità in crescita del +23% YoY, crescita in continua accelerazione: era +4%/+24% a luglio/agosto, flat YoY nel 2Q, +1% nel 1Q

• Bus 2.8k unità in calo del -6% YoY, il migliore mese del 3Q: da -31%/-21% a luglio/agosto, +2% YoY nel 2Q e +7% nel 1Q.

EFFETTO
I dati di settembre confermano il trend migliorativo visto attraverso il 3Q, principalmente visibile per il segmento dei camion heavy duty, i quali crescono per l’ottavo mese del 2022 a settembre. I segmenti LCV e Bus rimangono impattati dai continui problemi di carenza di componenti, ma con un minor calo YoY rispetto ai 3 mesi precedenti. I dati ACEA (sell-out) vengono ad aggiungersi alle indicazioni positivi nei dati di mercato gomme OEM di Michelin per i camion (indicatore di trend del sell-in), che avevano sottolineato un rimbalzo di +26% per il mese di settembre in Europa. Ci attendiamo un miglioramento dei volumi di gruppo nel 2H. Ricordiamo che IVECO  realizza il 79% dei suoi ricavi di veicoli commerciali in Europa.

Su Iveco la raccomandazione è INTERESSANTE, con target price a 7,60 euro.

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