Iren - Alziamo il target a 2,70 euro
Confermiamo la nostra visione positiva sul titolo
Fatto
Iren ha riportato ieri un set di risultati leggermente migliori delle attese sia a livello di conto economico che di generazione di cassa, con un EBITDA in crescita del 9% su base annua (+4% escludendo il contributo di Eu21mn da EGEA) a Eu419mn (+2.6% rispetto alle nostre stime) e un utile netto in aumento del 15.5% a Eu136mn (+8% rispetto alle attese), mentre sul fronte della generazione di cassa, il debito netto si è attestato a Eu3.97bn, a fronte di investimenti tecnici per Eu185mn, investimenti finanziari per Eu532mn, un’ottima gestione del capitale circolante e l’emissione dell’hybrid bond da Eu500mn.
Guidance confermata con EBITDA visto a Eu1,340-1,360mn, net profit a Eu300-310mn (new guidance), NFP/EBITDA a 3.2x (net debt a c.Eu4.3bn incluso l’ibrido da Eu500mn).
Effetto
A seguito dei risultati e delle indicazioni del management, confermiamo sostanzialmente le nostre stime mentre il nostro target passa a Eu2.70 (da Eu2…
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