INWIT - La cordata KKR/GIP/Stonepeak è front runner nella gara per le torri di DT

FATTO
Bloomberg riferisce che la cordata KKR, GIP (Global Infrastructure Partners) e Stonepeak Partners risulta front runner per aggiudicarsi il controllo della TowerCo di Deutsche Telekom, valutata circa 20 mld di euro, in vantaggio rispetto al consorzio costituito dal fondo canadese Brookfield Asset Management con Cellnex (CLNX), mentre sembra confermata l’esclusione di Vantage Towers. Le trattative sarebbero ancora in corso e DT potrebbe annunciare l’esito della gara questa settimana.

EFFETTO
La valutazione di circa 20 mld per le torri di DT implica un multiplo di 24-25x l'EBITDAaL’22E, supporta da un lato la visibilità sulle attuali valutazioni per i tower asset europei dall’altro l’esclusione di Vantage Towers (33% di INWIT) dal processo (limitazioni antitrust nel mercato tedesco) riteniamo che non pregiudichi la chance per INWIT di essere coinvolta in future operazioni paneuropee. 

Confermiamo il giudizio MOLTO INTERESSANTE su Inwit , con target price pari a 12,70 euro. 

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