INWIT - CdA decaduto dopo le dimissioni di 5 consiglieri

FATTO
A valle del closing dell’accordo tra TIM e ARDIAN, i 5 consiglieri di INWIT (4 nominati da TIM tra cui l’attuale AD di INWIT Ferigo e 1 da ARDIAN, Rosario Mazza), hanno rassegnato le dimissioni, determinando la decadenza dell’intero CdA, fermo restando che gli amministratori rimarranno in carica fino al momento in cui il CdA sarà ricostituito con voto assembleare. Previsto il 9 agosto un CdA INWIT per la convocazione dell’EGM.

EFFETTO
Lato governance, non cambia lo statuto di INWIT e ci aspettiamo che venga preso convocata una AGM per eleggere il nuovo Board di INWIT e nominare il CEO (selezionato dalla lista che dovrebbe essere presentata da Vantage Towers) e il Presidente (selezionato dalla lista di ARDIAN). Ricordiamo che l’accordo tra ARDIAN e TIM non altera la struttura del capitale di INWIT (Daphne3 al 30.2%, Vantage Towers al 33.2%) ed è stato strutturato in modo da non far sorgere alcun obbligo d’OPA su INWIT (entro 12 mesi dal closing ARDIAN si impegna a portare Daphe3 dal 30.3% al 29.90% di INWIT sotto la soglia d’OPA). Nonostante questo, riteniamo che l’appeal sul titolo sia destinato a restare elevato, non escludendo un takeover futuro da parte di Vantage Towers o della stessa ARDIAN per favorire operazioni di consolidamento a livello pan-europeo.

Confermiamo il giudizio MOLTO INTERESSANTE su Inwit , con target price pari a 12,40 euro. 

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