INWIT +2% Cresce l'appeal speculativo

FATTO
Inwit si mette in luce con un +2% in una seduta dal tono negativo.

Secondo Bloomberg, Deutsche Telekom starebbe valutando una combinazione del proprio portafoglio di torri (GD Towers) con quello di Vodafone (Vantage Towers VTWR) o di Orange (Totem). 

Tra le altre opzioni allo studio ci sarebbero anche la vendita, la quotazione o una partnership strategica con altri operatori.

Anche Cellnex, già partner di DT in Olanda, sarebbe interessato al dossier.

EFFETTO
Le indiscrezioni non sono nuove e rilanciano l’appeal speculativo sul comparto: una combinazione delle torri di DT con VTWR realizzerebbe sinergie industriali solo in Germania (GD Towers 33mila siti, VTWR 19mila), mentre l’eventuale allargamento del perimetro a Totem porterebbe anche sinergie in Spagna (VTWR 9mila siti, Totem 8mila).

Vediamo piu probabile una combinazione a tre operatori che una cessione a Cellnex (storicamente interessata a rilevare il controllo degli asset).

Appeal speculativo confermato su INWIT: da una combinazione tra VTWR (azionista al 33% di INWIT) con GD Towers e Totem non escludiamo la possibilità di un’OPA futura da parte di VTWR, in cash o tramite uno scambio con azioni della futura merged entity da offrire a TIM (15.4% di INWIT), Ardian (14.8%) e agli altri azionisti di INWIT.

Confermiamo il giudizio Buy (MOLTO INTERESSANTE) su Inwit , con target price pari a 12,90 euro. 

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