Inwit - Nessun nuovo messaggio dalla conference call
Focus su nuove opportunità e aree di efficienza
Fatto
Nessun nuovo messaggio dalla call di ieri. Swisscom: non è in discussione la rinegoziazione dell'MSA; l'accordo attuale è protetto da una clausola "all or nothing", che, unitamente agli elevati switching cost, rende difficile il trasferimento dei PoP a un'altra TowerCo.
Focus su nuove opportunità e aree di efficienza per entrambe le parti. FWA: buon avvio nel 1Q25, on track con le guidance dell’anno, ma è prematuro definire il trend sostenibile o intravvedere margini di upside. RAN as a service: opportunità di medio termine, replicando i ritorni tipici del business tower attraverso investimenti iniziali e una buona visibilità sui flussi di cassa nel lungo termine.
Effetto
Confermiamo il rating NEUTRALE e il TP di €11.5. Aggiorniamo il nostro modello DCF, per incorporare un maggior equity risk premium dal 5.5% al 6%. …
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