INTESA - Sui massimi dal 2018, domani i conti trimestrali

FATTO
Intesa ha toccato ieri la quotazione più alta dal maggio 2018. 

Risultati 2021 e nuovi target industriali 2022-2025 domani mattina. Conference call alle ore 10:00.

EFFETTO
Ci attendiamo nell'arco del piano un CAGR mid-single digit a livello di utile operativo pre-accantonamenti, sostenuto dalla crescita del business commissionale e a un buon controllo dei costi operativi. 

Il costo del rischio è atteso in declino, in quanto prevediamo che ISP possa implementare un’ulteriore strategia di de-risking con l’obiettivo di arrivare ad un net NPE ratio vicino all’1%.

L’utile netto del 2025 è stimato in area 6.7 mld.

Riteniamo che l’elevata patrimonializzazione, possa permettere a ISP di remunerare i propri azionisti in misura molto rilevante, con un payout ratio complessivo (cash dividend + buyback) pari alla totalità degli utili a partire dal 2022 in poi.

La nostra raccomandazione è INTERESSANTE, target price 3,20 euro. 

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