INTESA SANPAOLO - SREP: rispetta ampiamente i requisiti fissati dal regolatore
FATTO
A seguito dell’analisi annuale svolta dalla BCE nell’ambito del Supervisory review and evaluation process (SREP), ISP ha annunciato i requisiti di capitale da rispettare nel 2023. In dettaglio:
a livello di CET1 ratio, il requisito è stato fissato pari all’8.88% (in leggero aumento YoY in quanto il calo di 7bp del P2R al 1.72% è stato più che compensato dall’aumento della riserva anticiclica) vs un CET1 ratio FL al 3Q 2022 del 12.4% (MDA buffer >350 bp).
EFFETTO
Considerando gli ampi buffer di capitale, riteniamo che i nuovi requisiti regolamentari non mettono in discussione le politiche di remunerazione della banca (dividend yield 2022 pari all’8%).
La raccomandazione su Intesa SanPaolo è INTERESSANTE, target price 2,70 euro.
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