INTESA SANPAOLO - Cera (BML) è soddisfatto della partecipazione detenuta

FATTO
Il Giornale ha riportato le dichiarazioni del Presidente di Fondazione Banca del Monte di Lombardia, il quale si è detto molto soddisfatto della partecipazione detenuta in ISP (0.4% del capitale), ottenuta attraverso l’operazione ISP-UBI. Al momento, tuttavia, la quota è destinata a rimanere invariata per via di alcuni limiti regolamentari che non consentono alla fondazione di aumentare la propria esposizione.

EFFETTO
Riteniamo che la solidità patrimoniale e reddituale di ISP offrano un’elevata visibilità sulle capacità della banca di remunerare i propri azionisti. Ricordiamo, infatti, come per il 2022 le nostre stime incorporano un DPS pari a 0.16 euro (70% payout ratio; 8.5% dividend yield), il quale, in parte verrà riconosciuto a novembre come interim dividend sui risultati del 1H 2022. In aggiunta ricordiamo che la società sta completando la prima tranche del buyback da Eu 1.7bn e ha già ricevuto l’autorizzazione dalla ECB anche per la seconda tranche di buyback da 1.7 mld.

La nostra raccomandazione è INTERESSANTE, target price 2,30 euro. 

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