INTESA - Risultati trimestrali in uscita all'ora di pranzo

FATTO
Intesa pubblicherà i risultati del terzo trimestre intorno all'ora di pranzo. Seguirà conference call.

EFFETTO
Complessivamente, ci attendiamo un margine di interesse in leggero calo QoQ anche per via della liquidità depositata presso la BCE e il processo di de-risking in atto.

Le commissioni dovrebbero mostrare la solita stagionalità rispetto al trimestre precedente, mentre il trading è atteso fornire un apporto positivo.

I costi operativi sono sostanzialmente attesi stabili sia QoQ che YoY, mentre il costo del rischio è atteso in crescita rispetto al secondo trimestre.

L’utile netto è atteso intorno a 780 mln, con un CET1 ratio FL pari al 13.8% (14.2% phased-in), in calo per via del pagamento del dividendo.

La nostra raccomandazione rimane NEUTRALE, target price 2,50 euro. 

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