INTERPUMP - Ci aspettiamo un primo trimestre debole

Fatto

I risultati saranno pubblicati il 15 maggio.

Come aveva anticipato il management nella conference call di presentazione dei risultati 2023, ci aspettiamo una partenza d’anno debole, con trend in peggioramento rispetto al 4Q per via di una base di confronto particolarmente sfidante e la continuazione della normalizzazione dei volumi nel business Hydraulic. Ci attendiamo dunque un fatturato di Gruppo di Eu553mn, in calo del 6.7% YoY ( -7.8% organica), un EBITDA di Eu128mn ( -14.6% YoY) ed u n utile netto di Eu67.3mn. Il FCF ci aspettiamo migliori dai Eu14mn dell’anno scorso a Eu35mn, non ancora a pieno regime a causa della coda degli investimenti del 2023. A livello divisionale: ? Hydraulic: ci aspettiamo una contrazione organica dell’11% a causa della continuazione della normalizzazione dei volumi in settori come Trucks e Agri. Inoltre la base di confronto YoY è molto sfidante (+19.5% organica nel 1Q23). Margine visto in calo al 22 .0% principalmente per i minori volumi (il 24.4% dello scorso anno era inflazionato da rimborsi assicurativi, altrimenti sarebbe stato ~1pp più basso) ? Water Jetting: ci aspettiamo maggior resilienza, con un’organica leggermente positiva (+2.0%). Margine visto in calo dal 28.1% al 26.0% per l’impatto diluitivo delle acquisizioni (Waikato) e il mix meno favorevole (più sistemi completi).

Effetto