GENERALI - Reuters rilancia i rumors di interesse per Guggenheim

FATTO
Reuters ha rilanciato i rumors sull’interesse di Generali per l’asset manager USA, Guggenheim. Secondo le indiscrezioni, Generali avrebbe iniziato l’attività di due diligence sulla società finalizzata a prendere un a decisione sulla possibile acquisizione della società entro fine 2022. 

EFFETTO
Le indiscrezioni confermano l’interesse di Generali a investire nel segmento asset management globale con Guggenheim che appare posizionata in un segmento interessante per rafforzare il segmento Asset & Wealth Management di Generali.

L’indicazione di prezzo fino a 4 mld usd porterebbe ad una valutazione implicita di Guggenheim vicino al 2% degli AuM rispetto ai multipli attuali del settore asset management in USA / Europa intorno a 1.0/1.3% delle masse.

Generali ha indicato un potenziale per acquisizioni pari a 2.5/3.0 mld nell’arco del piano triennale al 2025: un’operazione di queste dimensioni potrebbe portare Generali a considerare potenziali dismissioni o altre operazioni sul capitale per finanziarla senza pesare eccessivamente sulla posizione patrimoniale e di solvibilità.

Tra le opzioni possibili la cessione del 51% di Banca Generali , sulla quale rimane interesse da parte di Mediobanca.

Su Generali raccomandazione NEUTRALE, con target price 17,40 euro. 

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